FSD-Szenariomodell

Wo das Modell startet

Teslas Bericht zu Q3 2026 vom 21. Oktober 2026 nennt 1,74 Millionen aktive Abos für FSD (Supervised), nach 1,48 Millionen in Q2 2026. Die Szenarien unten starten noch beim Stand vom Juni.

Szenarien durchrechnen

Ryans Annahmen im Vergleich zu Teslas gemeldeten Zahlen

Voreinstellung C übernimmt die Preis- und Verbreitungspfade aus Ryans Bewertungsmodell (Version 4.4, Datei vom 29. Juli 2025) und ersetzt die Startwerte durch gemeldete Zahlen. Die Tabelle zeigt, wie weit diese Startwerte von dem abwichen, was Tesla später meldete.

Sein Modell ging außerdem von FSD-Bruttomargen aus, die von 59 % im Jahr 2026 auf 87 % im Jahr 2035 steigen. Voreinstellung C verwendet dieselben 70 % wie die anderen Voreinstellungen, sodass sich die 3 Szenarien nur bei Preis, Flotte und Verbreitung unterscheiden.

Was Tesla nicht ausweist

• Tesla verbucht FSD im Umsatz mit Fahrzeugen und Dienstleistungen, daher gibt es keinen gemeldeten FSD-Umsatz, mit dem sich das Modell abgleichen ließe.
• Tesla nennt keine FSD-Bruttomarge. Die voreingestellten 70 % sind eine Annahme, und der Schieberegler reicht von 40 % bis 90 %.
• Teslas Zahl von 1,48 Millionen umfasst Besitzer, die einmalig bezahlt haben und keine Monatsgebühr zahlen. Abos mal 99 US-Dollar überzeichnen daher den heutigen Barumsatz.
• Tesla meldet die insgesamt ausgelieferten Fahrzeuge und nennt keine Zahl der Autos, die noch auf der Straße sind. Das Modell startet mit den gesamten Auslieferungen und mustert standardmäßig 1,5 % der Flotte pro Jahr aus.
• Autos mit Hardware 3 (HW3), Teslas Fahrcomputer von 2019, nutzen eine schlankere FSD-Version, und Tesla hat nicht gesagt, wie viele davon noch unterwegs sind. Das Modell behandelt jedes Auto als abofähig.
• Außerhalb der USA gelten andere Preise, und das Modell wendet den US-Preis auf jedes Abo an.

So funktioniert das Modell

1. Die Flotte startet mit 8.886.139 Autos, allen bis Ende 2025 ausgelieferten Teslas. Jedes Jahr verliert sie den Anteil, den der Regler für Ausmusterungen vorgibt, und gewinnt die Auslieferungen dieses Jahres hinzu.
2. Die Auslieferungen 2026 betragen 1.791.813: die 1.324.681 bis September ausgelieferten Fahrzeuge plus 467.132 für das vierte Quartal, die Zahl, die sich aus der von Tesla am 29. September 2026 zusammengestellten Analystenschätzung ergibt. Spätere Jahre wachsen mit der Rate des Auslieferungsreglers.
3. Die Abos zum Jahresende sind die Flotte mal den FSD-Anteil. Der Anteil startet bei 15,2 % am 30. Juni 2026 und folgt dem Pfad der Voreinstellung, gestreckt oder gestaucht, bis er den Wert für 2035 auf dem Regler erreicht.
4. Der Preis beträgt 2026 99 US-Dollar und ändert sich danach mit der Rate des Preisreglers. Ausnahme ist Voreinstellung C, die Ryans Preispfad folgt, bis der Regler bewegt wird.
5. Der Umsatz eines Jahres ist der Durchschnitt der Abos zu Beginn und am Ende des Jahres, mal Monatspreis, mal 12. Würde man die Abos zum Jahresende für alle 12 Monate zählen, wäre der Umsatz in einem Wachstumsjahr überzeichnet.
6. Der Bruttogewinn ist der Umsatz mal die Marge. Die Werte je Aktie teilen durch 3.528 Millionen, Teslas verwässerte Aktienzahl für 2025. Das Modell endet beim Bruttogewinn und nennt weder einen Aktienkurs noch einen fairen Wert.

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