Asignación de capital

Cuando eBay compró PayPal en 2002, Elon Musk se encontró ante la decisión que afronta cualquier fundador tras una venta millonaria: dónde poner el dinero para que dé más de sí. La mayoría de los fundadores que triunfan hacen caja y diversifican lo ganado para no correr riesgos. Musk apostó casi todo lo suyo a una idea nueva, más difícil todavía, y cada una de sus empresas ha financiado la siguiente, desde una pequeña empresa de guías urbanas hasta los cohetes que vuelan hoy.

¿Qué es la asignación de capital?

Los inversores llaman asignación de capital a la forma en que una persona o una empresa decide qué hacer con su dinero: lanzar proyectos nuevos, reinvertir en lo que ya funciona o guardarlo. La de Elon Musk se concentra en pocas empresas. En lugar de vivir de las rentas, sigue jugándose grandes sumas de su propio bolsillo en la siguiente idea, de modo que el dinero que saca al vender una empresa se convierte en el capital semilla de la próxima.

Por qué le importa a Elon Musk

Sus dos objetivos a largo plazo, la energía sostenible y hacer de la humanidad una especie multiplanetaria, exigen levantar industrias caras que tardan años en devolver lo invertido. El dinero parado en el banco no ayuda a ninguno de los dos. Al reinvertir sus ganancias en lanzamientos espaciales, coches eléctricos y energía solar, aportó capital paciente a sectores en los que los beneficios tardarían en llegar y no estaban ni mucho menos asegurados. Para él, cada venta importante es la ronda de financiación de su siguiente gran reto.

Cómo funciona en la práctica

El método consiste en crear una empresa, venderla o sacarla a bolsa y volver a poner el dinero a trabajar casi enseguida. Zip2, la empresa de guías urbanas por internet que Elon y Kimbal Musk fundaron en 1995 con unos 28.000 dólares, se vendió a Compaq en febrero de 1999 por 307 millones de dólares, y a Elon Musk le correspondieron alrededor de 22 millones. En menos de un mes invirtió 12 millones de esa cantidad en X.com, un banco por internet que en 2000 se fusionó con Confinity y que más tarde pasó a llamarse PayPal. Cuando eBay compró PayPal en octubre de 2002 por 1.500 millones de dólares, su parte fue de unos 176 millones antes de impuestos.

Los datos

El dinero de PayPal financió tres empresas a la vez. Musk puso unos 100 millones de dólares en SpaceX, que había constituido en marzo de 2002, para pagar los primeros cohetes Falcon. En febrero de 2004 lideró la primera ronda de financiación de Tesla, su serie A: aportó 6,5 millones de los 7,5 millones de dólares captados y pasó a presidir el consejo de administración. En 2006 invirtió 10 millones de dólares de capital semilla en la instaladora solar SolarCity, cuyo consejo también presidió.

La estrategia suponía jugárselo casi todo. En diciembre de 2008, Tesla y SpaceX estaban al borde de quedarse sin dinero. El 23 de diciembre, la NASA, la agencia espacial estadounidense, adjudicó a SpaceX un contrato de 1.600 millones de dólares para llevar carga a la Estación Espacial Internacional (ISS), y en Nochebuena Tesla cerró una ronda de financiación de emergencia que Elon Musk respaldó con lo último que le quedaba.

La asignación de capital, hoy

El mismo hábito marca hoy a sus empresas. SpaceX dedicó los ingresos de los lanzamientos a su cohete Starship y a la red de satélites Starlink en lugar de repartirlos. Tesla captó 226 millones de dólares en su salida a bolsa de junio de 2010 y nunca ha pagado dividendos: el dinero va a fábricas y productos nuevos. Musk también vende parte de sus acciones cuando necesita liquidez. En noviembre de 2021 preguntó a sus seguidores en Twitter (hoy X) si debía vender el 10 % de sus acciones de Tesla, y ese año acabó vendiendo títulos de Tesla por valor de miles de millones de dólares.

Lo que viene

La cadena sigue creciendo. El 12 de junio de 2026, SpaceX empezó a cotizar en el Nasdaq con el símbolo SPCX y, sumando la opción de sobreadjudicación (green shoe) de los bancos colocadores, la operación captó unos 86.000 millones de dólares: la mayor salida a bolsa de la historia. SpaceX compró la empresa de inteligencia artificial (IA) xAI en febrero de 2026, la convirtió en SpaceXAI en mayo y la renombró SpaceXSI en octubre, así que la compañía que reunió ese dinero financia ahora Starship, Starlink y los ordenadores con los que se entrena el chatbot Grok. La cifra es muy superior a los 12 millones de dólares que Elon Musk invirtió en X.com en 1999, pero el movimiento es el mismo. Su objetivo declarado es destinar aproximadamente la mitad de su dinero a resolver problemas en la Tierra y la otra mitad a una ciudad autosuficiente en Marte.

Balance

Para Elon Musk, asignar capital significa invertir lo que gana con cada venta en la siguiente empresa. El hábito lo sostuvo en 2008 y convirtió los cerca de 22 millones de dólares que obtuvo con Zip2 en 1999 en participaciones en SpaceX y Tesla que valen alrededor de un billón de dólares (Forbes, octubre de 2026), como refleja el contador de la fortuna de Elon Musk.