IPO SpaceX

Первичное публичное размещение (IPO) SpaceX означает дебют Space Exploration Technologies Corp. (SpaceX) на фондовом рынке в июне 2026 года после более чем двух десятилетий в частных руках. Цена акций была определена в 135 долларов 11 июня 2026 года, торги начались на следующий день на биржах Nasdaq и Nasdaq Texas под тикером SPCX, а первый день акции закрыли на уровне около 161 доллара. Это крупнейшее IPO в истории по объему привлеченных денег, и оно оценило компанию примерно в 1,78 трлн долларов.

Что такое IPO SpaceX?

IPO означает, что компания впервые продает свои акции публике, и частная собственность превращается в акции, которые может купить любой. По цене 135,00 доллара за акцию SpaceX продала 555 555 555 обыкновенных акций класса A и привлекла около 75,0 млрд долларов. Затем банки-организаторы полностью использовали опцион доразмещения (greenshoe), дополнительный пакет акций, поэтому итоговое размещение составило 638 888 888 акций и около 86,25 млрд долларов валовой выручки.

Зачем было IPO SpaceX

SpaceX вышла на биржу, чтобы финансировать ракеты, спутники и вычисления для искусственного интеллекта (ИИ) на следующее десятилетие. Проспект описывает прибыльный интернет-бизнес Starlink, который помогает оплачивать ракеты и молодое подразделение ИИ, и по-прежнему обязывает компанию «сделать жизнь многопланетной» и «донести свет сознания до звезд». До размещения акциями SpaceX могли владеть только сотрудники и крупные частные инвесторы. Теперь акции могут покупать и публичные инвесторы, но с одной оговоркой.

Как это работает

Эта оговорка касается контроля. SpaceX вышла на биржу как контролируемая компания с двумя классами акций: акции класса A дают по одному голосу, а акции класса B по 10 голосов. После размещения Илону Маску принадлежит около 82% голосов (82,3% после продажи дополнительных акций по опциону greenshoe), а в ходе IPO публике продали около 4,9% компании. Маск управляет компанией, а публичные акционеры владеют экономической долей в ней.

Теперь бизнес отчитывается по трем сегментам: «Космос» (ракеты), «Связь» (Starlink) и «ИИ» (xAI, компания, которую Илон Маск основал в 2023 году, SpaceX купила 2 февраля 2026 года и в мае переименовала в SpaceXAI). Один из трех сегментов зарабатывает гораздо больше остальных.

Основную финансовую нагрузку несет Starlink: он принес большую часть выручки и прибыль 2025 года. В 2025 году сегмент «Связь» получил 11,4 млрд долларов выручки и 4,4 млрд долларов операционной прибыли: это подписочный бизнес с устойчивым денежным потоком. Сегменты «Космос» и «ИИ», напротив, вкладывали деньги в рост.

Экономика IPO SpaceX

Общая выручка выросла с 14,0 млрд долларов в 2024 году до 18,7 млрд долларов в 2025 году. В последнем квартальном отчете, за июль-сентябрь 2026 года, SpaceX сообщила о выручке 14,6 млрд долларов, на 161% больше, чем годом ранее, в том числе 7,6 млрд долларов от сегмента «Суперинтеллект» (SI), как теперь называется сегмент ИИ. На 30 сентября у Starlink было 13,6 млн частных абонентов, а на 31 марта примерно 9600 спутников Starlink составляли около 75% всех активных маневрирующих спутников на орбите, по подсчетам SpaceX.

По прибыли SpaceX сообщила о чистом убытке для держателей обыкновенных акций за 2025 год около 4,9 млрд долларов, поскольку много вкладывала в рост. В квартале июль-сентябрь SpaceX получила чистую прибыль 4,4 млрд долларов против убытка 1,1 млрд долларов годом ранее, а скорректированная прибыль до вычета процентов, налогов и амортизации (скорректированная EBITDA) выросла на 306%, до 8,8 млрд долларов.

Starlink уверенно работает с прибылью, а на подразделение ИИ приходятся крупнейшие инвестиции, потому что обучение передовых моделей стоит дорого: только в квартале июль-сентябрь SpaceX потратила 16,4 млрд долларов на инфраструктуру сегмента «Суперинтеллект». Покупатели акций делают ставку на то, что вычисления для ИИ будут дешеветь с ростом масштаба, как это было со стоимостью запусков. Одновременно с продажей акций SpaceX разместила отдельный выпуск облигаций на 25,0 млрд долларов (заемные деньги, которые она возвращает с процентами) пятью траншами со сроками погашения с 2031 по 2056 год. Размещение облигаций завершилось 26 июня 2026 года.

Текущее положение SpaceX

SpaceX вышла на публичный рынок лидером и в запусках, и в спутниках: в 2025 году Falcon 9 летала 165 раз, это больше половины всех орбитальных запусков в мире. Компания уже расплатилась новыми акциями за сделку: 14 августа 2026 года SpaceX завершила покупку Cursor, компании, которая делает ИИ для программирования, за 60 млрд долларов акциями и включила ее в SpaceXSI. Как публичная компания SpaceX теперь каждый квартал отчитывается перед акционерами и регуляторами.

Что дальше

Каждый квартальный отчет теперь показывает рост Starlink наряду с инвестициями SpaceX в ИИ, а на телефонной конференции по итогам квартала 20 октября 2026 года финансовый директор Брет Джонсен дал прогноз выручки на первый квартал 2027 года от 33 до 37 млрд долларов (по данным вебкаста за 3 кв.; в пресс-релизе о результатах этого нет, не проверено). Контроль над голосами позволяет Илону Маску продолжать финансирование проектов на десятилетия, таких как Марс, независимо от колебаний отдельного квартала, и публичные инвесторы не могут его переголосовать.

Итог

Размещение SpaceX стало крупнейшим IPO в истории, и проданная компания сочетает прибыльную спутниковую сеть с подразделением ИИ, в рост которого SpaceX вкладывает миллиарды. Публичным инвесторам принадлежит небольшая доля акций, а контроль над голосами остается у Илона Маска.