स्पेसएक्स का IPO

स्पेसएक्स इनिशियल पब्लिक ऑफरिंग (IPO) जून 2026 में स्पेस एक्सप्लोरेशन टेक्नोलॉजीज कॉर्प. (स्पेसएक्स का कानूनी नाम) की शेयर बाजार में शुरुआत है, जो दो दशक से ज्यादा समय तक प्राइवेट कंपनी रही थी। 11 जून 2026 को शेयरों की कीमत 135 डॉलर तय हुई, अगले दिन नैस्डैक और नैस्डैक टेक्सास पर टिकर SPCX के साथ ट्रेडिंग शुरू हुई, और पहले दिन शेयर लगभग 161 डॉलर पर बंद हुए। जुटाई गई रकम के हिसाब से यह रिकॉर्ड पर सबसे बड़ा IPO था, और इसने कंपनी का वैल्यूएशन लगभग 1.78 ट्रिलियन डॉलर आंका।

स्पेसएक्स IPO क्या है?

IPO वह मौका है जब कोई कंपनी पहली बार अपने शेयर आम लोगों को बेचती है, और निजी मालिकाना हक ऐसे शेयरों में बदल जाता है जिन्हें कोई भी खरीद सकता है। स्पेसएक्स ने प्रति शेयर 135.00 डॉलर पर क्लास A कॉमन स्टॉक के 55,55,55,555 शेयर बेचकर लगभग 75.0 अरब डॉलर जुटाए। इसके बाद डील संभाल रहे बैंकों ने अपना पूरा ओवर-अलॉटमेंट इस्तेमाल किया, यानी शेयरों का अतिरिक्त ब्लॉक जिसे ग्रीनशू कहते हैं। इससे पूरा ऑफर 63,88,88,888 शेयर और लगभग 86.25 अरब डॉलर की कुल रकम तक पहुंचा।

स्पेसएक्स IPO क्यों आया

स्पेसएक्स अगले दस साल के रॉकेट, सैटेलाइट और आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस (AI) कंप्यूटिंग का खर्च जुटाने के लिए शेयर बाजार में आई। प्रॉस्पेक्टस के मुताबिक मुनाफे वाला इंटरनेट बिजनेस स्टारलिंक रॉकेट और नई AI यूनिट का खर्च उठाने में मदद करता है, और कंपनी अब भी “जीवन को मल्टीप्लैनेटरी बनाने” और “चेतना की रोशनी को सितारों तक ले जाने” के लक्ष्य पर कायम है। लिस्टिंग से पहले सिर्फ अंदरूनी लोग और बड़े प्राइवेट निवेशक ही स्पेसएक्स के शेयर रख सकते थे। अब आम खरीदार भी शेयर ले सकते हैं, हालांकि इसमें एक शर्त है।

यह कैसे काम करता है

वह शर्त नियंत्रण की है। स्पेसएक्स एक कंट्रोल्ड कंपनी के तौर पर शेयर बाजार में आई, जिसके शेयरों की दो क्लास हैं: क्लास A के हर शेयर पर एक वोट और क्लास B के हर शेयर पर 10 वोट। ऑफर के बाद एलन मस्क के पास लगभग 82% वोटिंग पावर है (ग्रीनशू के अतिरिक्त शेयर बिकने के बाद 82.3%), जबकि IPO में कंपनी का लगभग 4.9% हिस्सा आम निवेशकों को बेचा गया। कंपनी की दिशा एलन मस्क तय करते हैं, और आम शेयरधारकों के पास इसमें आर्थिक हिस्सेदारी है।

अब कंपनी तीन हिस्सों में नतीजे बताती है: स्पेस (रॉकेट), कनेक्टिविटी (स्टारलिंक) और AI (xAI, जिसकी स्थापना मस्क ने 2023 में की थी; स्पेसएक्स ने 2 फरवरी 2026 को इसे खरीदा और मई में इसका नाम SpaceXAI रखा, जो अब SpaceXSI है)। इन तीनों में से एक हिस्सा बाकी दोनों से कहीं ज्यादा कमाता है।

कमाई का सबसे बड़ा बोझ स्टारलिंक उठाता है: 2025 का ज्यादातर रेवेन्यू और मुनाफा इसी से आया। 2025 में कनेक्टिविटी का रेवेन्यू 11.4 अरब डॉलर और ऑपरेटिंग इनकम 4.4 अरब डॉलर रही; यह स्थिर कैश फ्लो वाला सब्सक्रिप्शन बिजनेस है। इसके मुकाबले स्पेस और AI यूनिट विकास के लिए निवेश कर रहे थे।

स्पेसएक्स IPO का अर्थशास्त्र

कुल रेवेन्यू 2024 के 14.0 अरब डॉलर से बढ़कर 2025 में 18.7 अरब डॉलर हो गया। अपनी ताजा तिमाही रिपोर्ट (जुलाई से सितंबर 2026) में स्पेसएक्स ने 14.6 अरब डॉलर का रेवेन्यू बताया, जो एक साल पहले से 161% ज्यादा है। इसमें 7.6 अरब डॉलर सुपर इंटेलिजेंस (SI) से आए, जो AI सेगमेंट का नया नाम है। 30 सितंबर को स्टारलिंक के 1.36 करोड़ कंज्यूमर सब्सक्राइबर थे, और स्पेसएक्स की गिनती के मुताबिक 31 मार्च को इसके लगभग 9,600 सैटेलाइट कक्षा में मौजूद सभी सक्रिय और दिशा बदल सकने वाले सैटेलाइटों का लगभग 75% थे।

मुनाफे की बात करें तो स्पेसएक्स ने 2025 में कॉमन शेयरधारकों के लिए लगभग 4.9 अरब डॉलर का शुद्ध घाटा बताया, क्योंकि कंपनी विकास के लिए भारी निवेश कर रही थी। जुलाई से सितंबर की तिमाही में स्पेसएक्स ने 4.4 अरब डॉलर का शुद्ध मुनाफा कमाया, जबकि एक साल पहले 1.1 अरब डॉलर का घाटा था, और एडजस्टेड EBITDA (ब्याज, टैक्स, डेप्रिसिएशन और अमॉर्टाइजेशन से पहले की एडजस्टेड कमाई) 306% बढ़कर 8.8 अरब डॉलर हो गई।

स्टारलिंक आराम से मुनाफे में है, और सबसे बड़ा निवेश AI यूनिट में हो रहा है, क्योंकि सबसे आधुनिक मॉडलों की ट्रेनिंग महंगी है: अकेले जुलाई से सितंबर की तिमाही में स्पेसएक्स ने सुपर इंटेलिजेंस इन्फ्रास्ट्रक्चर पर 16.4 अरब डॉलर खर्च किए। शेयर खरीदने वाले निवेशक इस बात पर दांव लगा रहे हैं कि पैमाना बढ़ने के साथ AI कंप्यूटिंग सस्ती होगी, जैसे लॉन्च की लागत घटी थी। शेयर बिक्री के साथ स्पेसएक्स ने अलग से 25.0 अरब डॉलर के बॉन्ड जारी किए, यानी उधार की रकम जिसे ब्याज समेत लौटाना है। ये पांच किस्तों में हैं, जिनकी मियाद 2031 से 2056 के बीच पूरी होती है। बॉन्ड की बिक्री 26 जून 2026 को पूरी हुई।

स्पेसएक्स की मौजूदा स्थिति

स्पेसएक्स ने लॉन्च और सैटेलाइट, दोनों में सबसे आगे रहते हुए शेयर बाजार में कदम रखा: 2025 में फाल्कन 9 ने 165 उड़ानें भरीं, जो दुनिया के सभी ऑर्बिटल लॉन्च के आधे से ज्यादा हैं। कंपनी ने अपने नए शेयरों से एक सौदा भी किया है: 14 अगस्त 2026 को स्पेसएक्स ने AI कोडिंग कंपनी Cursor की 60 अरब डॉलर की खरीद पूरी तरह शेयरों में पूरी की और उसे SpaceXSI में मिला लिया। लिस्टेड कंपनी के तौर पर स्पेसएक्स अब हर तिमाही शेयरधारकों और नियामकों को रिपोर्ट देती है।

आगे की राह

अब हर तिमाही रिपोर्ट में स्टारलिंक की बढ़त के साथ स्पेसएक्स के AI निवेश का हिसाब भी दर्ज होता है, और 20 अक्टूबर 2026 की अर्निंग्स कॉल में चीफ फाइनेंशियल ऑफिसर ब्रेट जॉनसन ने 2027 की पहली तिमाही के लिए 33 से 37 अरब डॉलर के रेवेन्यू का अनुमान दिया (Q3 वेबकास्ट के अनुसार; अर्निंग्स रिलीज में नहीं, असत्यापित)। एलन मस्क के वोटिंग नियंत्रण की वजह से स्पेसएक्स किसी एक तिमाही के उतार-चढ़ाव के बावजूद मंगल जैसे दशकों लंबे प्रोजेक्ट में पैसा लगाती रह सकती है, और आम निवेशक वोटिंग में उनके फैसले नहीं पलट सकते।

सार

स्पेसएक्स की लिस्टिंग रिकॉर्ड पर सबसे बड़ा IPO थी। जिस कंपनी के शेयर बिके, उसमें मुनाफे वाला सैटेलाइट नेटवर्क है और एक AI यूनिट भी, जिसके विकास में स्पेसएक्स अरबों डॉलर लगा रही है। आम निवेशकों के पास शेयरों का छोटा हिस्सा है, और वोटिंग का नियंत्रण एलन मस्क के पास है।