SpaceX SpaceX-Börsengang

Der Börsengang (Initial Public Offering, IPO) von SpaceX ist das Börsendebüt der Space Exploration Technologies Corp. (SpaceX) im Juni 2026. Das Unternehmen war zuvor mehr als zwei Jahrzehnte in privater Hand geblieben. Der Ausgabepreis lag am 11. Juni 2026 bei 135 US-Dollar. Am nächsten Tag begann der Handel an der Technologiebörse Nasdaq und an der Nasdaq Texas unter dem Börsenkürzel SPCX, und die Aktie schloss ihren ersten Handelstag bei rund 161 Dollar. Gemessen am eingenommenen Geld war es der größte Börsengang der Geschichte. Er bewertete das Unternehmen mit rund 1,78 Billionen US-Dollar.

Was ist der SpaceX-Börsengang?

Bei einem Börsengang verkauft ein Unternehmen zum ersten Mal Aktien an die Öffentlichkeit. Aus privatem Eigentum werden Anteile, die jeder kaufen kann. Zum Preis von 135,00 US-Dollar je Aktie verkaufte SpaceX 555.555.555 Stammaktien der Klasse A und nahm damit rund 75,0 Milliarden US-Dollar ein. Die Konsortialbanken nutzten anschließend ihre gesamte Mehrzuteilungsoption, ein zusätzliches Aktienpaket, das als Greenshoe bekannt ist. So umfasste das fertige Angebot 638.888.888 Aktien und brachte einen Bruttoerlös von rund 86,25 Milliarden US-Dollar.

Warum es den SpaceX-Börsengang gibt

SpaceX ging an die Börse, um Raketen, Satelliten und Rechenleistung für künstliche Intelligenz (KI) im kommenden Jahrzehnt zu finanzieren. Der Börsenprospekt beschreibt ein profitables Internetgeschäft, Starlink, das Raketen und eine junge KI-Sparte mitfinanziert. Zugleich verpflichtet er das Unternehmen weiterhin, „das Leben multiplanetar zu machen“ und „das Licht des Bewusstseins zu den Sternen zu tragen“. Vor dem Börsengang konnten nur Insider und große private Investoren SpaceX-Aktien besitzen. Jetzt können auch Anleger an der Börse Aktien kaufen, allerdings mit einem Haken.

So funktioniert es

Der Haken ist die Kontrolle. SpaceX ging als kontrolliertes Unternehmen (eine Firma, in der ein Aktionär die Mehrheit der Stimmrechte hält) mit zwei Aktiengattungen an die Börse: Aktien der Klasse A haben je eine Stimme, Aktien der Klasse B je 10 Stimmen. Nach dem Angebot hält Elon Musk rund 82 % der Stimmrechte (82,3 %, nachdem auch die zusätzlichen Greenshoe-Aktien verkauft waren). Beim Börsengang gingen dagegen nur rund 4,9 % des Unternehmens an die Öffentlichkeit. Elon Musk lenkt das Unternehmen, die Aktionäre an der Börse halten eine wirtschaftliche Beteiligung daran.

Das Geschäft berichtet jetzt in drei Segmenten: Raumfahrt (Raketen), Konnektivität (Starlink) und KI (xAI: Elon Musk gründete das Unternehmen 2023, SpaceX übernahm es am 2. Februar 2026 und benannte es im Mai in SpaceXAI um). Eines dieser drei Segmente verdient weit mehr als die beiden anderen.

Starlink trägt die finanzielle Hauptlast: Der Dienst brachte 2025 den Großteil des Umsatzes und den Gewinn. Das Segment Konnektivität erzielte 2025 einen Umsatz von 11,4 Milliarden US-Dollar und ein operatives Ergebnis von 4,4 Milliarden US-Dollar, ein Abonnementgeschäft mit stetigem Cashflow. Raumfahrt und die KI-Sparte investierten dagegen in ihr Wachstum.

Die Wirtschaftlichkeit des SpaceX-Börsengangs

Der Gesamtumsatz stieg von 14,0 Milliarden US-Dollar im Jahr 2024 auf 18,7 Milliarden US-Dollar im Jahr 2025. In seinem jüngsten Quartalsbericht meldete SpaceX für Juli bis September 2026 einen Umsatz von 14,6 Milliarden US-Dollar, 161 % mehr als ein Jahr zuvor. Davon stammten 7,6 Milliarden US-Dollar aus Superintelligenz (SI), dem umbenannten KI-Segment. Starlink hatte am 30. September 13,6 Millionen Privatkunden. Am 31. März machten die rund 9.600 Starlink-Satelliten nach Zählung von SpaceX etwa 75 % aller aktiven manövrierfähigen Satelliten im Orbit aus.

Beim Ergebnis meldete SpaceX für 2025 einen den Stammaktionären zurechenbaren Nettoverlust von rund 4,9 Milliarden US-Dollar, weil das Unternehmen stark in sein Wachstum investierte. Im Quartal von Juli bis September erzielte SpaceX einen Nettogewinn von 4,4 Milliarden US-Dollar, nach einem Verlust von 1,1 Milliarden US-Dollar ein Jahr zuvor, und das bereinigte Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (bereinigtes EBITDA) stieg um 306 % auf 8,8 Milliarden US-Dollar.

Starlink arbeitet klar profitabel, während die KI-Sparte die größten Investitionen trägt, weil das Training von KI-Spitzenmodellen teuer ist: Allein im Quartal von Juli bis September gab SpaceX 16,4 Milliarden US-Dollar für Infrastruktur des Segments Superintelligenz aus. Wer die Aktie kauft, setzt darauf, dass KI-Rechenleistung mit wachsender Größe billiger wird, so wie es bei den Startkosten geschah. Parallel zum Aktienverkauf platzierte SpaceX eine separate Anleihe über 25,0 Milliarden US-Dollar, also geliehenes Geld, das mit Zinsen zurückgezahlt wird. Sie besteht aus fünf Tranchen, die zwischen 2031 und 2056 fällig werden. Die Anleiheemission wurde am 26. Juni 2026 abgeschlossen.

Aktueller Stand bei SpaceX

SpaceX ging als Marktführer bei Starts und Satelliten an die Börse: Die Falcon 9 flog 2025 insgesamt 165-mal, mehr als die Hälfte aller Orbitalstarts weltweit. Mit den neuen Aktien hat SpaceX auch schon eine Übernahme bezahlt: Am 14. August 2026 schloss SpaceX den Kauf von Cursor, einem Anbieter von KI-Programmierwerkzeugen, für 60 Milliarden US-Dollar in Aktien ab und gliederte das Unternehmen in SpaceXSI ein. Als börsennotiertes Unternehmen berichtet SpaceX nun jedes Quartal an Aktionäre und Aufsichtsbehörden.

Wie es weitergeht

Jeder Quartalsbericht zeigt nun das Wachstum von Starlink neben den KI-Investitionen von SpaceX. In der Telefonkonferenz zu den Quartalszahlen am 20. Oktober 2026 stellte Finanzchef Bret Johnsen für das erste Quartal 2027 einen Umsatz von 33 bis 37 Milliarden US-Dollar in Aussicht (laut Q3-Webcast; nicht in der Ergebnismitteilung, unbestätigt). Dank der Stimmrechtsmehrheit von Elon Musk kann SpaceX Projekte, die Jahrzehnte dauern, etwa den Mars, unabhängig vom Auf und Ab einzelner Quartale weiter finanzieren. Die Aktionäre an der Börse können ihn nicht überstimmen.

Unterm Strich

Der Börsengang von SpaceX war der größte der Geschichte. Das Unternehmen verbindet ein profitables Satellitennetz mit einer KI-Sparte, in deren Wachstum SpaceX Milliarden investiert. Anleger an der Börse besitzen einen kleinen Teil der Aktien, während Elon Musk die Kontrolle über die Stimmrechte behält.